Ripple – один из главных хедлайнеров криптовалютного рынка на рубеже 2017-18 гг., когда суммарная рыночная капитализация приблизилась к триллиону долларов. XRP, как и другие монеты и токены, упал в стоимости в течение первого полугодия 2018 года. Но в сравнении с коррекцией Bitcoin и Ethereum падение курса Ripple выглядит куда более драматичным и серьезным.
Так почему же упал Ripple? Это центральный вопрос данного материала. И мы постараемся дать на него ответ.
Краткая информация и история Ripple
Ripple – универсальная платежная платформа, которая позволяет проводить межвалютные расчеты между физическими и юридическими лицами. Система функционирует на основе распределенного реестра ledger, в который записываются данные о транзакциях. Консенсус устанавливается за счет условных договоренностей между узлами, которые верифицируют новые операции.
Ripple (XRP) серьезно отличается от Bitcoin и не является криптовалютой в классическом понимании. В платформе используется криптографическое шифрование при передаче данных, но при этом сама система является централизованной. Над ее разработками и развитием занимается группа Ripple Labs. У рипла нет блокчейна, он не майнится, а большую часть эмиссии XRP (65%) удерживает родительская компания. Грубо говоря, Ripple – это скорее инструмент для платежных систем и банковских переводов, нежели криптовалюта. Но за счет использования криптографии и листинга на биржах, основные массы воспринимают XRP как криптовалюту.
Компания Ripple внедряет в банковскую схему инструменты, позволяющие банкам и другим субъектам проводить быстрые транзакции и обмены активами с минимальной комиссией. В результате этого операции банков из разных юрисдикций в условиях ограниченной ликвидности в валютных парах упрощаются. Также Ripple удобен для оперативной передачи активов вроде акций и других электронных валют.
Концепция Ripple придумана в 2004 году Райаном Фуггером. Проект RipplePay изначально был задуман как система для создания собственных денег пользователями. Ее начали применять как безопасную среду для перевода средств в режиме онлайн. В 2011 Джед Маккалеб совместно с Артуром Бритто и Дэвидом Шварцем начали разработку платежной системы для быстрых переводов с универсальным доверительным консенсусом.
В 2012-13 гг. команда Ripple занималась проектом под названием OpenCoin в ходе, которого и был придуман токен с криптографической защитой XRP. В него внедрили отдельные особенности Bitcoin (быстрые транзакции, маленькая комиссия). Позже OpenCoin переименовали в Ripple Labs. В течение 2013-17 гг. протокол Ripple внедрили ряд крупнейших банков мира, что и привело к серьезной популяризации XRP на криптовалютном рынке.
Историческое ралли Ripple 2017-2018 гг. и падение
Вплоть до 2017 года Ripple имел неоднозначную репутацию среди трейдеров и инвесторов. Криптовалюта с эмиссией в 100 миллиардов токенов хотя и находилось в топе по капитализации, но воспринималась как что-то чужеродное и загадочное.
Но первые серьезные скачки курса Ripple пришлись на конец 2013 года. Если октябре 2013 1XRP стоил 0,005 долларов (полцента), то уже 1 декабря его стоимость составила почти 5 центов:
Потом XRP вместе с Bitcoin и остальным рынком поползла вниз. В период с апреля 2014 по апрель 2017 курс Ripple почти всегда лежал в диапазоне 0,003-0,01 USD, за исключением короткого периода в конце 2014 начале 2015 гг, когда XRP почти достиг 3 центов.
Историческое ралли Ripple началось весной 2017 года. Состоянием на 1 марта 2017 года 1 XRP = 0,0055 USD. А уже 1 мая курс достигает 5 центов, 17 мая – 37 центов. За 50 дней стоимость XRP выросла в 70 раз.
Рынок криптовалют продолжал расти в период с июня по декабрь 2017 года. Капитализация криптовалют за этот промежуток выросла более чем в 3 раза, но курс Ripple гулял в диапазоне от 0,20 до 0,35 USD. Некоторые трейдеры даже шуточно называли это не то криптовалюту, не то платежную систему, словом Cripple (можно перевести как «неполноценный»).
В период с 9 по 16 декабря 2017 курс XRP растет в 3,5 раза – с 24 до 88 центов. На следующей неделе (17-22 декабря) Ripple впервые преодолевает отметку в 1 доллар. В это время о новой платформе/криптовалюте активно выходят материалы на Forbes, Bloomberg и других авторитетных интернет-медиа.
Год XRP заканчивается на отметке 2,24 USD за монету. А 1 января 2017 года курс составлял всего 0,6 центов. За 12 месяцев стоимость Ripple выросла в 400 раз. За этот же период Bitcoin сделал 14х, а Ethereum 100х. Капитализация XRP выросла с 260 миллионов долларов до 87 миллиардов.
Наконец 8 января 2017 года Ripple достигает своего пика. 1 XRP торгуется по 3,84 USD, а рыночная капитализация достигает 150 миллиардов долларов. В какой-то момент Ripple почти догоняет Ethereum по капитализации. На Bitcoin.com 3 января даже появилась статья о том, что Ripple способен превзойти по рыночной капе Bitcoin.
Но потом что-то пошло не так. Уже в начале февраля 2018 года курс XRP падает ниже 1 доллара. В течение всего остального первого полугодия стоимость токена не поднимается выше 1 USD. А состоянием на 1 июля 2018 составляет 46 центов. Это в 8 раз меньше, чем при историческом максимуме.
Почему Ripple сильно упал
Самый очевидный ответ на вопрос «почему Рипл падает?»: это результат коррекции рынка. 8 января 2018, когда стоимость XRP достигла своего пика, общая капитализация криптовалют составляла 800 миллиардов долларов. Состоянием на сейчас – 250 миллиардов.
Снижение в 3,5 раза. И это частично объясняет и то, почему рипл падает. Но все же 3,5 (70%) – это не 8,5 (85%), как в случае с XRP. Курс Bitcoin максимально снижался в 4 раза, Ethereum – тоже в 4. В ситуации с Ripple можно говорить не только о коррекции. Ни у кого из топ-10 капитализации CoinMarketCap не наблюдается такой серьезной просадки. И наблюдая за тем, как Ripple падает, люди теряются в догадках: почему же так происходит.
Сам обвал начался с того, что сервис CoinMarketCap перестал парсить данные с корейских бирж. А на них стоимость монет традиционно выше. Особенно это было актуально для Ripple, который сразу после «делистинга» корейских бирж с CMC просел на 30%.
Вероятно, главная причина снижения курса XRP кроется в централизации самой платформы Ripple. Если Bitcoin, Ethereum, Litecoin и так далее – это децентрализованные криптовалюты, работа которых поддерживается блокчейном, то XRP – это продукт, изобретение компании Ripple. По сути, XRP – это даже и не криптовалюта, а внутренний токен, использующий криптографическое шифрование.
При транзакциях в леджере XRP используется универсальный доверительный алгоритм RPCA, а все токены формально были «намайнены» сразу после запуска платформы. Открытые источники сообщают, что 60% всей эмиссии XRP принадлежит самой компании Ripple Labs. Еще около 10% — Джеду Маккалебу, который покинул проект в 2013 году.
Такое распределение эмиссии позволяет людям из Ripple Labs проводить рыночные манипуляции. Они могут искусственно завышать и занижать курс XRP с целью заработка. В январе 2018 года Лора Син в статье на Forbes отметила, что один из владельцев и руководителей компании Ripple Крис Ларсен входит в 15 самых богатых людей США. Чуть позже на Bitcoin.com токены XRP фактически назвали «фантиками», так как компания выпускает их на рынок, когда хочет и как захочет.
В декабре 2017 года на официальном сайте Ripple появилась информация, что Ripple Labs планирует «выпускать» на рынок по 1 миллиарду токенов XRP в течение следующих 55 месяцев. При этом часть незадействованных в транзакциях монет будут возвращаться на Escrow-счет снова. Это частично должно ослабить «манипулятивные» рычаги. И именно на фоне этого сообщения началось историческое ралли Ripple.
И все-равно централизация остается. И это означает, что XRP зависит от решений и политики руководителей из Ripple Labs. Ведь никто не мешает им выбросить все токены на рынок уже завтра, спровоцировав гигантскую просадку курса, либо наоборот – отменить свою инициативу о «выпуске» XRP в течение следующих 55 месяцев.
Рыночные манипуляции Ripple Labs с токеном XRP – это не просто догадки. Зафиксировано уже три иска к Ripple, в которых компанию обвиняют в намеренном завышении курса монеты или недобросовестности:
Консорциум R3 в июне 2017 года заключил с Ripple сделку, которая позволяла им в любой момент до сентября 2019 года купить 5 миллиардов XRP по фиксированной цене 0,0085 доллара за одну монету. Представители Ripple Labs подали встречный иск, обвинив R3 в невыполнении условий контракта и скрытии отдельных фактов.
В мае 2018 один из инвесторов XRP подал иск на Ripple, указав на нарушение федерального закона США о ценных бумагах. Истец указал, что компания фактически проводит бесконечное ICO, при этом убеждая инвесторов в перспективности токена и возможных выгодах от его покупки. То есть, выпускает те же самые ценные бумаги, но в особой форме. На это же нарушение указал бывший председатель Комиссии по срочной биржевой торговли США Гэри Генслер.
Уже в июле 2018 против Ripple Labs иск подал Дэвид Оконер, указав на то, что механизмы управления и депонирование XRP с последующим выпуском на рынок – это явный признак ценной бумаги.
Еще одна причина, почему падает Рипл сегодня – это неправильное восприятие Ripple в целом. Ripple – это компания, а не только криптовалюта. Большинство трейдеров и инвесторов на крипторынке ставит знак равенства между XRP и Ripple. Поэтому, когда на сайте ripple.com появляются позитивные новости о самой компании, партнерствах, новых продуктах, то это сказывается и на курсе XRP.
То есть, основные массы расценивают успехи Ripple Labs как повод покупать монеты. И это неправильно. Да, Ripple действительно сотрудничает с более чем сотней крупных компаний и банков, включая Santander, American Express, BMO, UBS, Unicredit Group и многими другими. Но здесь есть нюанс: они используют платформу Ripple для проведения быстрых межвалютых транзакций, а не токен XRP.
Почти все банки и крупные партнеры Ripple применяют их приложение xCurrent. xCurrent не равно XRP. Мало того, что это не криптовалюта, она использует даже другой реестр – InterLedger. Причем управление над проектом осуществляет даже не Ripple Labs, а W3C (World Wide Web Consortium).
XRP связывают с новым решением xRapid. Пока что токен рипл выполняет роль «наполнителя ликвидности» в xCurrent и xRapid. Это позволяет банкам проводить быстрые транзакции в разных направлениях. Но Ripple Labs планирует и дальше развивать xRapid не просто в качестве дополняющего компонента к xСurrent, как более оптимизированную его версию. Он позволит повысить скорость транзакций и снизить комиссии при переводах. Пока что xRapid только тестируют отдельные компании.
Дополнительно развивается и проект xVia – интерфейс для платежей, который позволяет субъектам работать с xCurrent и xRapid в удобном формате.
Компания Ripple Labs никогда не скрывала этого, однако большинство трейдеров не вникало в детали ее работы. Поэтому для многих стала откровением январская статья Financial Times. В ней автор рассказал, что из 16 банков, сотрудничающих с Ripple, ни один не использует XRP.
То есть, стоимость XRP сформирована на фоне деятельности компании, которая ее выпустила. При этом фактически ценность токена никак не соответствует его курсу. Чем больше трейдеров и инвесторов это понимали, тем ниже падала привлекательность криптовалюты.
Есть и другие причины, по которым курс падает:
- Одна из концепций Ripple – это снижение потребления технологических ресурсов, необходимых для проведения транзакций. Однако Закон Мура гласит, что мощность растет по экспоненте каждые 18 месяцев. Из-за этого потребность в снижении потребления не является критической.
- Плохой новостной фон – помимо судебных исков, о Ripple время от времени появляются новости с негативным оттенком. Например, Blooomberg сообщает, что представители Ripple Labs готовы были заплатить 100 миллионов долларов в XRP бирже CoinBase за листинг. Частые репортажи об огромном состоянии руководителей компании также не добавляют позитива.
- Не самая высокая привлекательность для инвесторов – речь идет именно о XRP. Это токен с очень высокой волатильностью, поэтому его повсеместное применение в банковской сфере затруднено.
- Обычно субъекты используют фиат в протоколе Ripple, лишь изредка прибегая к XRP для поддержки ликвидности.
- Признаки пузыря – всегда упоминается при описании рисков криптовалютного рынка в целом. Но у Ripple с его централизацией, монополизацией и нереальным ростом в течение нескольких месяцев, есть все шансы стать определением понятия «криптовалютный пузырь». Подобные разговоры снижают стоимость XRP.
Перспектива курса Ripple на будущее
Серьезное падение курса XRP оставляет открытым вопрос: когда остановится падение Рипл и курс пойдет вверх? Как и в случае с другими монетами, все будет зависеть от состояния рынка. Как показывает история, альткоины тесно связаны с курсом Bitcoin. Если ситуация останется более-менее стабильной, то возможны различные сценарии.
Самсон Уильямс, который занимает пост исполнительного директора по стратегии в ирландской компании FinTech SeedUps, считает, что до конца года 1 XRP может побить свой рекорд и достичь курса 16 USD. Уильямс, который также сотрудничает с блокчейн стартапом Axes and Eggs, объясняет свой прогноз следующим образом:
Ripple – это даже и не криптовалюта, а инструмент для банковской сферы. Так что есть все основания полагать, что курс будет расти даже на фоне всеобщей рецессии.
Еще один эксперт Джозеф Рачинский считает, что XRP по силам достичь 5 USD за одну монету:
Такой сценарий возможен, если Coinbase добавит XRP в листинг. Это должно случится в ближайшие несколько месяцев, после чего курс Рипл будет сложно предсказать. Но вообще листинг должен позитивно сказаться на монете. В противном случае XRP вряд ли будет стоить больше 1,5 доллара.
Некоторые эксперты считают, что Рипл рухнет еще ниже. Связывают они это с судебными исками в отношении Ripple Labs. Если они будут удовлетворены, тогда стоимость XRP наверняка снизится.
И все же большинство экспертов уверены, что наступит момент, когда Рипл пойдет вверх. Вот ключевые аргументы:
- Ripple планирует сотрудничать с Комиссией по ценным бумагам США. И если SEC признает XRP безопасным активом, то это значительно увеличит его привлекательность среди американцев.
- Инвестирование в новые проекты, краудфандинг, социальные инициативы. Так в марте 2018 Ripple объявило об инвестировании в стартапы, в которых будет задействован токен XRP и приложение xRapid. Тогда же Ripple Labs пожертвовала 29 миллионов долларов в XRP на нужды американских школ. Провайдер UpHold (мобильные платежи) интегрировал возможность транзакций в XRP, как и приложение Revolut.
- Потенциал xRapid. Приложение xRapid, в котором напрямую используются XRP, активно тестируется в течение 2018 года. Новое решение в тестовом формате опробовали Western Union, Moneygram, Mexico Mision и некоторые другие компании.
CEO Ripple Брэд Гарлингхаус уверен, что в дальнейшем использование xRapid станет массовым:
Я с уверенностью заявляю, что до конца этого года крупнейшие мировые банки уже будут использовать xRapid в качестве инструмента поддержки ликвидности. А к концу 2019 их будет еще больше.
«Что касается цены XRP, то ее предсказать сложно. Мы единственные игроки в этой экосистеме. И с учетом тех вещей, которые мы делаем для нее, она будет расти и становиться сильнее», — заявил Гарлинхаус в интервью CNBC.
Отметим, что сеть XRP Ledger может обрабатывать до 1500 транзакций в секунду. Технология SWIFT, которая повсеместно используется мировыми банками для переводов – 350. Поэтому Ripple зачастую и называют «убийцей SWIFT».
Помимо развития xRapid, есть и другие признаки роста компании: с начала 2018 года в RippleNet присоединилось более 10 новых проектов. Часть из них планирует использовать xVia.
Ripple – это уже глобальная компания. И XRP, как один из ее продуктов, имеет большой потенциал. Поэтому падение его курса временное.
